1. Thị trường Dầu thô và Dầu nhiên liệu tại Đông Á
Brent xuống dưới 60 USD; Thị trường mắc kẹt giữa dư cung và rủi ro trừng phạt
Trong tuần kết thúc ngày 18/12/2025, giá dầu Brent chịu áp lực đồng thời từ nhiều yếu tố chính trị và kinh tế, đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, còn 59 USD/thùng. Ngày 16/12, theo Reuters, dầu Brent chạm 58,92 USD. Đợt giảm này chủ yếu xuất phát từ lo ngại mạnh mẽ về dư cung trong năm 2026, kỳ vọng gia tăng về tiến triển trong đàm phán hòa bình Nga – Ukraine, khả năng giảm rủi ro trừng phạt, cùng với dữ liệu nhu cầu yếu từ Trung Quốc, làm triển vọng tiêu thụ dầu trở nên ảm đạm hơn.
Tuy nhiên, từ ngày 17/12, thị trường đã phục hồi một phần và giá Brent quay trở lại quanh mốc 60 USD. Diễn biến này xuất hiện sau khi Mỹ công bố các biện pháp siết chặt hơn đối với xuất khẩu dầu của Venezuela, cùng với đồn đoán về các lệnh trừng phạt mới liên quan đến Nga, khiến rủi ro nguồn cung trở lại là tâm điểm của thị trường. Vào thứ Năm, giá dầu nhiên liệu Singapore 180CST đạt 338 USD/tấn, trong khi giá bitumen tại Singapore và Hàn Quốc lần lượt ở mức 365 USD và 362 USD/tấn. Thị trường Singapore và Hàn Quốc vẫn chịu áp lực từ nhu cầu yếu và giá HSFO giảm; người mua tiếp tục chờ đợi, người bán cố gắng giữ giá, và trên thực tế chưa có giao dịch hiệu quả nào được thực hiện.
2. Thị trường Bitumen tại Bahrain và châu Âu
Châu Âu giảm sâu, Địa Trung Hải giữ giá; Mùa đông đến trước khi giá kịp ổn định
Tiếp nối xu hướng của tuần trước, giá bitumen xuất khẩu tại châu Âu giảm mạnh hơn. Việc các dự án tạm dừng trước kỳ nghỉ cuối năm, cùng với đà giảm của dầu thô và HSFO, đã tạo thêm áp lực, khiến giá bitumen châu Âu dao động trong khoảng 325 – 360 USD/tấn.Điểm khác biệt trong tuần này là khoảng chênh lệch lớn hơn giữa giá bitumen khu vực Địa Trung Hải và HSFO, cho thấy các hạn chế về nguồn cung vẫn đang ngăn thị trường này sụp đổ hoàn toàn. Giá bitumen tại Bahrain tiếp tục được giữ ở mức 400 USD/tấn, vẫn đang chống chịu trước các thay đổi cả về kỹ thuật lẫn yếu tố cơ bản.
3. Thị trường Bitumen Ấn Độ
Ấn Độ tách khỏi xu hướng toàn cầu; Nhu cầu đi trước giá
Trái ngược với sự suy yếu chung của thị trường toàn cầu, thị trường bitumen Ấn Độ đã bước vào giai đoạn được hỗ trợ rõ rệt. Nhu cầu mạnh từ các dự án xây dựng đường bộ, cùng với kỳ vọng giá chính thức từ các nhà máy lọc dầu sẽ tăng, đã thúc đẩy hoạt động mua vào, cho phép các nhà máy chính thức tăng giá VG30 và VG40 từ ngày 16/12. Do đó, khác với các tuần trước, tâm lý chờ đợi của thị trường đã kết thúc, và nhu cầu hiện đang dẫn dắt giá. Cụ thể, giá VG30 tăng khoảng 26 USD/tấn và VG40 tăng khoảng 29 USD/tấn vào giữa tháng 12/2025 tại Ấn Độ.
4. Thị trường Trung Quốc
Trung Quốc trong trạng thái chờ đợi; Người mua không vội, người bán không giảm sâu
Theo xu hướng của các tuần trước, giá giao đến bờ Đông Trung Quốc tiếp tục giảm nhưng với tốc độ chậm hơn. Nguyên nhân không đến từ cú sốc nguồn cung, mà chủ yếu do giá năng lượng giảm và thiếu nhu cầu thực tế từ các dự án xây dựng. Không giống châu Âu – nơi các dự án tạm dừng đã kéo giá giảm mạnh – thị trường Trung Quốc đang lùi lại một cách thận trọng và có kiểm soát. Các nhà nhập khẩu chưa vội mua, chờ đợi một mức đáy rõ ràng, trong khi người bán cũng không sẵn sàng đưa ra thêm chiết khấu.
Kết quả là thị trường giao dịch khối lượng thấp, mang tính thăm dò, hiện đang trong giai đoạn tìm kiếm mặt bằng giá, chứ chưa phải là khởi đầu của một làn sóng mua mới.
5. Phân tích thị trường Iran
Thị trường bitumen Iran ổn định; Giá bị kìm hãm bởi hạn chế xuất khẩu
Trái ngược với đà giảm rõ rệt tại Đông Á và châu Âu, thị trường bitumen xuất khẩu của Iran trong tuần này không giảm giá và chủ yếu duy trì trong biên độ giá cũ. Sự ổn định này không đến từ nhu cầu tăng, mà chủ yếu xuất phát từ các vấn đề phía nguồn cung. Những hạn chế xuất khẩu, vấn đề liên quan đến thẻ thương mại, và khả năng vận hành bị thu hẹp của một số người bán đã làm dòng hàng bị giới hạn.
Một điểm đáng chú ý là dù tỷ giá USD trong nước Iran tăng mạnh, thị trường bitumen không phản ứng theo hướng giảm và không đi theo đà sụt giảm của thị trường toàn cầu. Kết quả là một thị trường giao dịch thấp nhưng được kiểm soát, nơi giá được giữ không phải bởi nhu cầu, mà bởi các rào cản về thực thi và cấu trúc thị trường.
